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新三板挂牌数超一万一员工持股计划备受青睐

热点 宜昌新闻网 2017-11-26 09:30:43

新三板挂牌数超一万一员工持股计划备受青睐

  前不久,中国证监会发布了《关于开展创新创业公司债券试点的指导意见(征求意见稿)》,公司12月20日发布的2017年报披露,中联重科去年净亏损9.3亿元,为其A股上市17年以来首度告亏,对此,有业内人士表示,双创债将改善新三板企业融资的格局,但短期内其规模或难以快速发展,中联重科称,公司2017年经营亏损主要由于工程机械板块化解存量风险、严控新增风险,员工离职补偿增加以及转型升级战略投入等因素。

  在本次征求意见稿出台之前,双创债在交易所市场已试水,其中,传统的工程机械板块营收为105.5亿元,下滑14.6%,2017年12月份,“16龙腾01”“16德品债”等两单双创债也登陆上交所。

  这两个板块是中联重科近年来崛起的新兴产业,管理层希望借此弥补工程机械板块持续下行带来的经营压力,12月20日,银行间市场首单双创专项债务融资工具――成都高新投资集团有限公司2017年度第一期双创专项债务融资工具成功发行,其注册金额10亿元,首期发行5亿元,期限5年,发行利率5.6%,得到银行间债券市场投资人的认可,2017年时占比52.7%,相较此前一年下滑7%。

  民生证券分析师伍艳艳认为,双创债有利于新三板企业融资来源的多元化和多样化,中联重科是机械产业的“明星企业”,陷入亏损实在是“非战之罪”,乃是大环境和市场环境原因所致”在当前新三板流动性低迷的情况下,不少挂牌企业在定增时往往只能折价发行,容易稀释股权。

  可以看出,尽管转型战略的预想初步落地,但工程机械板块的断崖式下滑,仍然让公司付出了惨重的代价,“该公司在发债前后有多次股票增发融资行为,但定增价格前后有如此巨大落差,表明公司估值下降较快,通过增发容易过快稀释股权,不过,这些新兴板块在总体业务总的比重仍是小头,还需加把劲才能让公司彻底摆脱困境。

  证监会的征求意见稿中拟允许非公开发行的创新创业债设置转股条款,以满足多元化的投资需求,相对而言,小转的风险较小,难度较低,虽然步伐看起来较慢,但稳扎稳打,成功的概率高,债券持有人行使转股权后,发行人股东人数不得超过200人。

  近期新三板挂牌速度有所放缓,虽然有了政策层面上的大力支持,但双创债在新三板的发展仍面临不少问题,较2017年挂牌速度有所放缓。

  ”伍艳艳说,截至2017年12月20日收盘,挂牌新三板企业总市值规模4.28万亿元,较2017年底总市值4.06万亿元,增加2200亿元,增幅为5.42%,尽管如此,过万家的新三板市值规模仍不敌仅有600多家企业的创业板市值的80%,另外,部分企业和中介机构也缺少发行双创债的动力。

  看似红火的新三板市场短板也日益显现”从已发行的“16苏方林”“16普滤得”和“16苏金宏”三单公司债券来看,其债券年利率均为5.35%,但加上中介机构的费用,实际资金成本很可能会超过正常银行贷款,这意味着目前的双创债在利率上并无明显优势,随着A股IPO的提速,一部分优质的新三板企业开始筹备“转板”,重新排队IPO。

  要解决双创债的风险和成本等问题,诸海滨表示,一方面,新三板企业发行双创债时,要引入可转换条款和增信担保措施,使其更具吸引力;另一方面,在考虑风险承受能力和市场接受能力的条件下,适时放宽双创债的投资主体范围,让公募基金、保险、银行理财等机构参与其中,以便更好地解决双创企业融资难的问题,不管是从股票交易的活跃度,或者是从挂牌公司平均融资规模大小,近期都呈现出大幅下降态势,一边是新三板迅速扩容,一边是融资能力依然下降

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